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央行或出杀手锏维稳

    核心提示:分析人士称,央行根据流动性状况将择机重启逆回购、SLO、SLF等工具,如有必要定向或全面降准、降息的可能性也是存在的。

    湖南安全网讯 (据证券日报消息)“从本周之后,公开市场到期资金将迅速减少,市场因之预测正回购将暂停并适时重启逆回购,但央行在昨日继续进行正回购,超出了市场预期。因此,隔夜Shibor才出现突然上涨。”一家国有商业银行的交易员称,为实现“保持适度流动性”的调控目标,央行后续可能会采取措施向市场注入流动性。

    7月8日,央行在公开市场进行了200亿元28天期正回购操作,中标利率持平于4.00%。据统计,本周公开市场上有800亿元资金到期。其中,周二、周四分别为400亿元,均为28天期正回购操作。央行通过正回购回笼200亿元后,周二实现200亿元单日净投放,若不出现大的变故,本周公开市场有望实现连续第九周资金净投放。

    本周一,商业银行存款准备金清缴规模或达到3000亿元至5000亿元,市场运行总体平稳。

    但货币市场风云突变。昨日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)中短期品种全线上涨,其中隔夜利率上涨30.1个基点重回“3”的重要关口至3.2530%,1周利率上涨9.9个基点至3.5200%,2周利率上涨33.6个基点至3.7820%。

    央行货币政策委员会2014年第二季度例会强调,要继续实施稳健的货币政策,灵活运用多种货币政策工具,保持适度流动性。

    对此,国泰君安首席债券分析师徐寒飞认为,后续货币政策操作层面可能更加灵活,含义在于货币政策在“保持适度流动性”方面,会更加有弹性和更加灵活,“更宽松”预期面临修复。

    为保证年中时点流动性稳定并对冲外汇占款增长放缓的影响,央行公开市场操作自5月中旬以来转向持续的净投放。过去八周,央行公开市场累计净投放4430亿元,其中上周实现资金净投放550亿元。

    统计显示,从下周开始,公开市场周到期资金均不超过550亿元,大部分时候到期量为零。

    有市场人士分析,受定向央票续作等消息影响,央行在公开市场上刻意维稳的姿态可能出现微妙变化,预计央行本周净投放规模将比上周有所减少,并不排除出现小幅资金净回笼的可能性。

    上述国有商业银行交易员称,目前的经济运行状况决定了定向宽松、微刺激政策仍有望延续。由于7月份公开市场到期资金很有限,如果外汇占款增长势头不能回暖,央行未来在应对季节性或时点性因素扰动的时候,将择机重启逆回购、短期流动性调节工具(SLO)、常备借贷便利(SLF)等工具,如有必要定向或全面降准、降息的可能性也是存在的。

[作者:闫立良]   [责任编辑:王冠斌]
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